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DE HECHO, DURANTE LOS ÚLTIMOS 15 AÑOS, APROXIMADAMENTE UN TERCIO DE LOS PAÍSES EN DESARROLLO HAN LOGRADO PASAR DE SER PROCÍCLICOS A CONTRACÍCLICOS (ES DECIR, SE HAN “GRADUADO”) EN TÉRMINOS DE POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL. MÁS ENCIMA, LA POLÍTICA MONETARIA DE FRANCIA EN EL GOBIERNO DE LA ECONOMÍA DE LAS OCHO NACIONES ES, DE HECHO, OPERADO POR EL TESORO FRANCÉS, SIN NINGUNA REFERENCIA A LAS AUTORIDADES CENTRALES FISCAL DE CUALQUIERA DE ESTOS OCHO PAÍSES. EN CONSECUENCIA, ENCONTRAMOS QUE, EN PROMEDIO, LAS RESPUESTAS DE LAS POLÍTICAS FISCALES Y MONETARIAS EN AMÉRICA LATINA A LAS CRISIS HAN PASADO DE SER PROCÍCLICAS ANTES DE 1998 A SER ACÍCLICAS O INCLUSO CONTRACÍCLICAS DESPUÉS DE 1998. SEGÚN EL ESTUDIO DE BEJAR, A LO LARGO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS LA MEJORA DE LAS INSTITUCIONES Y EL CONSENSO POLÍTICO HAN PERMITIDO LA APLICACIÓN DE REFORMAS PARA PASAR DE "UNA POLÍTICA FISCAL PROCÍCLICA A UNA POLÍTICA CONTRACÍCLICA”.