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DE HECHO, DURANTE LOS ÚLTIMOS 15 AÑOS, APROXIMADAMENTE UN TERCIO DE LOS PAÍSES EN DESARROLLO HAN LOGRADO PASAR DE SER PROCÍCLICOS A CONTRACÍCLICOS (ES DECIR, SE HAN “GRADUADO”) EN TÉRMINOS DE POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL. EL FMI TAMBIÉN DESTACA QUE LA APLICACIÓN CONTINUADA DE REFORMAS FINANCIERAS, FISCALES Y ESTRUCTURALES ES “ESENCIAL”, AUNQUE RECONOCE QUE TENDRÁN QUE PASAR VARIOS AÑOS ANTES DE QUE TODAS LAS POLÍTICAS SE APLIQUEN PLENAMENTE. EN CONSECUENCIA, ENCONTRAMOS QUE, EN PROMEDIO, LAS RESPUESTAS DE LAS POLÍTICAS FISCALES Y MONETARIAS EN AMÉRICA LATINA A LAS CRISIS HAN PASADO DE SER PROCÍCLICAS ANTES DE 1998 A SER ACÍCLICAS O INCLUSO CONTRACÍCLICAS DESPUÉS DE 1998. SEGÚN EL ESTUDIO DE BEJAR, A LO LARGO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS LA MEJORA DE LAS INSTITUCIONES Y EL CONSENSO POLÍTICO HAN PERMITIDO LA APLICACIÓN DE REFORMAS PARA PASAR DE "UNA POLÍTICA FISCAL PROCÍCLICA A UNA POLÍTICA CONTRACÍCLICA”.