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1 9 9 8 . Clue
DE HECHO, DURANTE LOS ÚLTIMOS 15 AÑOS, APROXIMADAMENTE UN TERCIO DE LOS PAÍSES EN DESARROLLO HAN LOGRADO PASAR DE SER PROCÍCLICOS A CONTRACÍCLICOS (ES DECIR, SE HAN “GRADUADO”) EN TÉRMINOS DE POLÍTICA MONETARIA Y FISCAL. SEGÚN EL ESTUDIO DE BEJAR, A LO LARGO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS LA MEJORA DE LAS INSTITUCIONES Y EL CONSENSO POLÍTICO HAN PERMITIDO LA APLICACIÓN DE REFORMAS PARA PASAR DE "UNA POLÍTICA FISCAL PROCÍCLICA A UNA POLÍTICA CONTRACÍCLICA”. EN CONSECUENCIA, ENCONTRAMOS QUE, EN PROMEDIO, LAS RESPUESTAS DE LAS POLÍTICAS FISCALES Y MONETARIAS EN AMÉRICA LATINA A LAS CRISIS HAN PASADO DE SER PROCÍCLICAS ANTES DE 1998 A SER ACÍCLICAS O INCLUSO CONTRACÍCLICAS DESPUÉS DE 1998. ASÍ, EL MARCO ACTUAL EN LA ZONA DEL EURO, CON SU MEZCLA ÚNICA DE POLÍTICA MONETARIA CONJUNTA Y RESPONSABILIDAD NACIONAL SOBRE LA POLÍTICA FISCAL, NO SE CONSTRUYÓ PARA FACILITAR LA COORDINACIÓN MACROECONÓMICA CON LOS EU.