¿Qué resultado produce el siguiente código HTML?

<ul>
  <li><a href="seccion1.html">Sección 1</a></li>
  <ul>
    <li><a href="subseccion1.html">Subsección 1</a></li>
    <li><a href="subseccion2.html">Subsección 2</a></li>
  </ul>
  <li><a href="seccion2.html">Sección 2</a></li>
</ul>